投资(zī)者除了关注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策等因素外，还(hái)需要关注业绩验证(zhèng)以及估值等因素。

　　近(jìn)期，受益(yì)于人工智(zhì)能主题的热炒，全球AI芯片巨(jù)头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上(shàng)涨，截至(zhì)6月1日收(shōu)盘，最新股价(jià)达397.7美元，市值超(chāo)过(guò)9800亿美元，逼近万(wàn)亿美元大关。

　　英伟达今(jīn)年股(gǔ)价的强劲表(biǎo)现，带动了国(guó)内AI投资(zī)热。Choice数据显示，多只云计(jì)算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么(me)，AI主(zhǔ)题(tí)的投资能火热多久(jiǔ)？

　　公募(mù)基(jī)金提(tí)前布局

　　凭借(jiè)着AI芯片和算力的先进技(jì)术，英伟达公司的股价在(zài)近(jìn)期大涨。5月(yuè)30日盘中，该(gāi)公司股价最高达到419.38美(měi)元(yuán)，公司市值一(yī)度突(tū)破万亿美(měi)元。截至6月1日收盘，其股(gǔ)价回落至(zhì)397.7美元(yuán)，但依(yī)旧有望(wàng)再次(cì)突破万亿美元(yuán)的市值。

　　英伟达公司(sī)在中国官网宣称：“我们在AI和元(yuán)宇宙方面(miàn)的工作正在改变全球大型行业，并将为社会带(dài)来深远的影响(xiǎng)。”除了英(yīng)伟达公司(sī)，微软(ruǎn)、ADM等科技(jì)公司也加大了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行情(qíng)的关(guān)注热(rè)情也(yě)是持(chí)续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来(lái)涨幅最高的股票型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工智能自(zì)动(dòng)内(nèi)容(róng)生成）概念的热炒有关(guān)。涨幅(fú)紧(jǐn)随(suí)其后的便是传媒、云(yún)计算、大数(shù)据、人工(gōng)智能等(děng)主(zhǔ)题ETF，多只云计算(suàn)、大(dà)数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金(jīn)也(yě)早已布局英(yīng)伟达或相(xiāng)关(guān)概念(niàn)股。交易软件通达信(xìn)推(tuī)出了英伟达概念股，该(gāi)软(ruǎn)件信(xìn)息显示(shì)，相关概念股一共(gòng)包含32家A股(gǔ)上市公司(sī)，这些公司与英伟(wěi)达在某些(xiē)方面(miàn)有(yǒu)业务上(shàng)的合作。从公募(mù)基金一季度末(mò)的数据来看，部(bù)分(fēn)被(bèi)纳入重仓股(gǔ)名单。

　　直接或间接持有英伟达(dá)公司股票的公(gōng)募基金主要集中在能投资(zī)海外市场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者(zhě)统计，持有(yǒu)英(yīng)伟达且基金规模最高(gāo)的(de)是广发纳斯达克(kè)100ETF，该只基金今年一季度末规(guī)模为147.59亿元，跟踪指数为(wèi)纳(nà)斯达(dá)克100指数，前十(shí)大重仓股中包括苹(píng)果、微软、英伟(wěi)达和谷歌等多(duō)家(jiā)全(quán)球(qiú)科技(jì)公(gōng)司。

　　主动管(guǎn)理(lǐ)型(xíng)基金中，持有英(yīng)伟(wěi)达且规模(mó)最高的是广(guǎng)发全球精(jīng)选，该只基金今年一季度(dù)末规模为(wèi)25.6亿元，英(yīng)伟达(dá)是其第二大(dà)重仓股，持(chí)有12.6万股，持(chí)仓(cāng)市值(zhí)占净值比(bǐ)例(lì)为(wèi)9.39％。除了英伟(wěi)达，该基金还持有微软(ruǎn)、AMD、台(tái)积电(diàn)、特斯拉、META等(děng)多只科技股。

　　挖(wā)财基金投研(yán)人员郑(zhèng)昕昊告诉《国际金融(róng)报》记者，国(guó)内AI投(tóu)资的热(rè)潮与微软、英(yīng)伟达等美股科技股年初至(zhì)今的大(dà)涨有关。

　　郑昕昊称，年初以(yǐ)来，微软就在AI领域(yù)加大了投资，先是宣(xuān)布(bù)将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎(qíng)Bing，然后(hòu)又将其(qí)整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数(shù)十亿美元，这是AI领域史上规(guī)模(mó)最大的(de)一笔投资。作为一(yī)站(zhàn)式解决方(fāng)案的提供(gōng)商，英(yīng)伟达公司是今年AI概念热潮中(zhōng)的另一大赢家(jiā)，该公(gōng)司今年一季度的业(yè)绩远超预期，AI芯片所(suǒ)在数据中心业务的营收创历史新高，远好于市场预期。

　　如何把握投资(zī)机会

　　对(duì)于寻求(qiú)AI主(zhǔ)题投资机会的投(tóu)资者(zhě)而言，英伟(wěi)达和微软(ruǎn)在内(nèi)的众多美股科技股公司(sī)是其(qí)关注的焦(jiāo)点。

　　“从目(mù)前的产业发展趋势来(lái)看，AI应用已是科(kē)技革命最(zuì)新的突(tū)破(pò)口。能够率先建立(lì)起良好商业模式的公司与(yǔ)掌握AI应(yīng)用(yòng)核心竞(jìng)争力的公司将会(huì)成为未来最有潜力的大赢家。显然，微(wēi)软、英伟达已具备这些特质，他(tā)们的中长期基本面有所(suǒ)改(gǎi)善。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产业未来的故(gù)事看起来(lái)很美好，但实际(jì)投(tóu)资中还受(shòu)诸多因素影(yǐng)响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半(bàn)导体(tǐ)作为AI受益板块，受到资金关注(zhù)，行业成交热度上升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接三角形中线长公式是什么，中线长公式是什么原因近30％。但其上涨并未得到业绩(jì)的验证，半导体行业一季度整(zhěng)体营收同(tóng)比(bǐ)下降2.9％，净利(lì)润同比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对(duì)产业数据的跟踪，目前全球(qiú)半导体产业整体仍处于主动去库存(cún)阶段，行业三角形中线长公式是什么，中线长公式是什么原因(yè)并未(wèi)迎来拐点。在缺乏基本(běn)面支撑的情(qíng)况下，4月中(zhōng)旬以来半导(dǎo)体重回弱(ruò)势(shì)。最近两(liǎng)周，半导体板块虽然有(yǒu)所企(qǐ)稳，但也很难说行业(yè)已经迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百临(lín)咨询首席分析师(shī)秦洪告诉记者(zhě)：“半导体板块回暖的驱动力(lì)主(zhǔ)要(yào)来源于AI产业(yè)的大发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理器）为(wèi)代表的算力芯片业务快速增长，美股英伟达的股价表现以(yǐ)及背(bèi)后的产能扩张信(xìn)息(xī)就是最好(hǎo)的例证(zhèng)。而从(cóng)未(wèi)来的一(yī)段时(shí)间来(lái)看(kàn)，AI产(chǎn)业发展(zhǎn)仍然是强劲有力，且空(kōng)间不可小视(shì)。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽管(guǎn)目前半导(dǎo)体产业(yè)周(zhōu)期尚未反(fǎn)转，但在资(zī)金情(qíng)绪、政策扶持和半导体设备(bèi)业绩(jì)高增长等利好(hǎo)因素支(zhī)撑下(xià)，当前位置也不悲观。

　　站在投资(zī)的(de)角(jiǎo)度考(kǎo)虑(lǜ)，秦(qín)洪认为，虽然(rán)AI产业的发展趋(qū)势值得期待(dài)，但投资(zī)需要仔细观察，“就A股的过去经验来看(kàn)，大热(rè)必死、均值(zhí)回(huí)归的(de)规律永(yǒng)不(bù)变色(sè)，所(suǒ)以(yǐ)投资与产业发展(zhǎn)之间(jiān)存在着较大差(chà)异。在操作中，不宜在股价(jià)高涨、人(rén)气亢奋时(shí)买入，而(ér)是(shì)需要在相对低位或(huò)调整一定(dìng)程度后(hòu)再(zài)买(mǎi)入。”

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